Експерти: Україна не зможе обслуговувати свій зовнішній борг у 2008-2009 роках

Матеріал 2008 року.

Усі українські папери нині можна віднести до аутсайдерів ринку, оскільки інвестори сумніваються в можливості України обслуговувати зовнішній борг у 2008-2009 роках, вважають аналітики українських інвестиційних компаній.

«На ринку панує паніка», - сказав аналітик інвесткомпанії Concord Capital Олександр Климчук.

«Спред EMBI+ Україна сягнув 22,82% (на 24 жовтня). Інвестори очікують 26,5-відсоткової дохідності від українських суверенних єврооблігацій (з урахуванням ставки 10-річних американських облігацій). Глобальні інвестори сумніваються, що Україна зможе обслуговувати свій зовнішній борг у 2008-2009», - зазначив голова аналітичного департаменту Astrum Інвестиційний Менеджмент Юрій Білінський.

Водночас він припускає, що такий високий спред має скоротитися в разі фактичного виділення Україні кредиту Міжнародного валютного фонду (МВФ) після затвердження всіх необхідних законів Верховною Радою.

Аналітик інвестиційної компанії Foil Володимир Габріелян зазначив, що якщо рішення МВФ буде ухвалено на користь України, падіння котирувань буде зупинено в короткостроковому періоді.

Аналітик інвестиційної компанії «Тройка Діалог Україна» Марія Майборода, зі свого боку, зазначила, що у світлі перспектив виділення кредиту МВФ західні інвестиційні доми та брокерські компанії виявляють зацікавленість (на цей момент лише зацікавленість, без агресивних купівель) у купівлі коротких паперів із високою дохідністю (Україна-11 та Україна-13), що свідчить про можливе досягнення максимальних рівнів дохідності на ринку суверенних єврооблігацій України.

«Доказом цього факту може служити те, що 5Y CDS перебуває на рівні 2500/3000 без змін уже протягом тижня», - пояснила аналітик.

Експерти звернули увагу на дефолтну дохідність єврооблігацій «Нафтогаз-09», яка, згідно з їхніми оцінками, коливається в межах 84-131%.

«Згідно з Bloomberg, на сьогодні «Нафтогаз» котирується з майже 89-відсотковою дохідністю по мідмаркету. Висока дохідність здебільшого пояснюється як напруженою ситуацією з газом для України, так і недостатньою прозорістю діяльності самої компанії», - сказав Габріелян.

На думку Климчука, імовірність того, що буде оголошено технічний дефолт, досить висока. «Інвестори очікують, що уряд надасть підтримку й погасить єврооблігації», - вважає він.

Нагадаємо, що за даними Міністерства фінансів, державний (прямий) і гарантований державою борг України у серпні становив $17,384 млрд.

За матеріалами «Інтерфакс-Україна».