Реальна дохідність депозиту: відсотки й інфляція
Реальна дохідність депозиту - це приріст купівельної спроможності ваших грошей: ставка, з якої вже вирахувано податок на відсотки та інфляцію. У вересні 2026 року річна інфляція прискорилася до 10,0% (у серпні було 8,1%), а облікова ставка НБУ з 30 жовтня становить 16,5%. Вклад під 14% річних після податків приносить 10,78%, тобто після інфляції в 10% залишається лише близько 0,7%.
Три кроки розрахунку
- Відсотки до податку. Сума вкладу, помножена на річну ставку.
- Відсотки після податку. З відсотків банк утримує 18% ПДФО і 5% військового збору, разом 23% (військовий збір 5% діє з 1 грудня 2024 року, деталі в окремому матеріалі). Чиста ставка дорівнює номінальній, помноженій на 0,77.
- Реальна дохідність. Ділимо на інфляцію: (1 + чиста ставка) / (1 + інфляція) - 1.
Просте віднімання (10,78% - 10,0% = 0,78%) дає майже той самий результат, але за високої інфляції похибка зростає, тому надійніша формула з діленням.
Приклад: 100 000 грн на 12 місяців
Ставка 14%, відсотки виплачуються без капіталізації, інфляція 10%.
- Відсотки до податку: 100 000 × 0,14 = 14 000 грн.
- Податок 23%: 14 000 × 0,23 = 3 220 грн.
- На руки: 14 000 - 3 220 = 10 780 грн, чиста ставка 10,78%.
- Через рік у вас 110 780 грн, а те, що коштувало 100 000 грн, коштуватиме 110 000 грн.
- Реальна дохідність: 110 780 / 110 000 - 1 = 0,71%. У сьогоднішніх гривнях це приблизно 709 грн.
Як змінюється результат залежно від ставки
Інфляція 10%, вклад 100 000 грн на рік, відсотки без капіталізації:
| Ставка | Чиста ставка після 23% | Реальна дохідність |
|---|---|---|
| 10% | 7,70% | -2,09% |
| 12% | 9,24% | -0,69% |
| 14% | 10,78% | +0,71% |
| 16% | 12,32% | +2,11% |
Мінус означає, що гроші на рахунку зросли номінально, але купують менше, ніж рік тому. Беззбиткова ставка - це інфляція, поділена на 0,77. Для 10% вона становить близько 13%.
Яка інфляція має значення
Ставку слід порівнювати не з минулорічною інфляцією, а з тією, що очікується протягом строку вкладу. Прогноз НБУ від 30 жовтня 2026 року: за 2026 рік інфляція складе 12,5%, у 2027 році сповільниться до 7,3%, а до цілі 5% повернеться у 2028 році. Облікову ставку 16,5% прогноз передбачає утримувати до другого кварталу 2027 року. Наступне засідання правління з монетарної політики призначене на 17 грудня 2026 року.
Для вкладу на 12 місяців, якщо збудеться прогноз 7,3%, беззбитковою буде ставка близько 9,5% (7,3 / 0,77). Якщо інфляція триматиметься на рівні 12,5%, потрібно близько 16,2%. Різниця велика, тому важливо не лише вибрати ставку, а й оцінити, що буде з цінами, поки гроші лежать у банку.
Що ще впливає на результат
- Капіталізація. Якщо відсотки додаються до тіла вкладу, ефективна ставка вища за номінальну. Наскільки, залежить від періодичності нарахування; це покаже депозитний калькулятор.
- Структура інфляції. Загальний показник усереднює все. У вересні пальне подорожчало на 46,2% за рік, продукти на 8,9%, базова інфляція склала 8,8%. Ваш особистий кошик може відрізнятися від середнього.
- Строк. Довший вклад фіксує ставку на випадок, якщо інфляція спаде, але не дає скористатися вищими ставками, якщо вона зросте.
- Альтернативи. Державні облігації мають власні умови й ризики, їх порівняння з вкладом розібране в матеріалі «Депозит чи ОВДП».
Ставки конкретних банків різняться за строками і сумами. Актуальну ставку та умови виплати відсотків дивіться в договорі й на сайті банку, а за формулою вище перевіряйте, чи покриває вона очікувану інфляцію.